北(běi)交(jiāo)所开(kāi)市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机(jī)构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也(yě)在增加。从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票(piào)处(chù)于投资相对(duì)早(zǎo)期(qī)阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的(de)投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基(jī)金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所(suǒ)以密(mì)集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最优质公司的(de)代(dài)表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资(zī)金(jīn)的加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后(hòu)续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比(bǐ)例、策(cè)略上也(yě)存(cún)在(zài)差异，但未来会(huì)加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定(dìng)位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入(rù)细分(fēn)产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在(zài)组合(hé)配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也(yě)会(huì)积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)，同时会增杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基(jī)杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高(gāo)，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的(de)特(tè)征类似(shì)于一(yī)级半(bàn)的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大(dà)多(duō)数公司而(ér)言又相对(duì)早期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率(lǜ)预(yù)期(qī)，故我们(men)认为北交所具(jù)备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期视(shì)角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸(xī)引(yǐn)更多(duō)优(yōu)秀的企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复(fù)的空间(jiān)，当(dāng)前(qián)配(pèi)置的(de)性价比较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开(kāi)的(de)降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身(shēn)的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们(men)认为(wèi)北交所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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